Кратко о главном
Президент заявил, что инвестиционной паузы в стране нет, несмотря на резкое сокращение вложений. Он объяснил это «инвестиционной сдержанностью», продиктованной макроэкономическими условиями и экономическими и финансовыми мерами, в том числе курсом национальной валюты и уровнем ключевой ставки.
«Инвестиционной паузы нет… В известной степени можно говорить об инвестиционной сдержанности, что понятно и связано с макроэкономикой и принимаемыми мерами»
Глава государства отметил, что ситуация «в общем‑то под контролем» и что принятые меры дают ожидаемый эффект. Он также обратил внимание на снижение инфляции до примерно 5%.
Данные и причины падения инвестиций
По итогам прошлого года объём инвестиций сократился впервые с начала войны — примерно на 2,3%. В первом квартале текущего года спад ускорился и достиг 14,3%. Производство инвестиционных товаров упало на 2,7%, а общий объём выпуска оказался примерно на 16% ниже уровня 2024 года по оценкам аналитиков.
Сокращение инвестиций в первом квартале во многом связано с сокращением вложений крупнейших компаний: они уменьшили инвестиции примерно на 307 млрд рублей. Среди крупнейших инвесторов, которые снизили расходы, — крупные энергетические компании; причиной назывались внешние ограничения и ухудшение экономических условий.
Министр экономического развития отметил, что бизнес урезает инвестиции из‑за высоких процентных ставок и падения прибыли. По официальным данным, прибыль в экономике в прошлом году сократилась на 4%, а в первом квартале текущего года — ещё на 26%. У крупнейших промышленных компаний выплаты по кредитам поглощают примерно треть EBITDA, что снижает возможности развиваться за счёт собственных средств, а кредитование становится дорогим.
Меры правительства и бюджетные ограничения
Власти заявляют о поддержке инвестиций через снятие административных барьеров и иные регуляторные изменения. В то же время возможности бюджетного стимулирования ограничены: к концу мая дефицит федерального бюджета достиг порядка 6 трлн рублей, превысив план на текущий год примерно в 1,6 раза.
В совокупности это объясняет сочетание мер — ограниченные стимулы со стороны бюджета и ориентация на регуляторные решения, при которых ожидается постепенное восстановление активности по мере снижения инфляции и стабилизации финансовых условий.