Прибыль российских компаний упала на треть — худший спад с 2022 года

Краткая картина

В январе–феврале совокупная прибыль российских компаний составила примерно 3,4 трлн руб., что на 33,1% меньше, чем за первые два месяца прошлого года. По темпам снижения это один из наиболее глубоких спадов за последние годы.

Исторический контекст

Сокращение прибыли сопоставимо с резкими падениями в 2017, 2014 и 2008 годах; ранее крупные обвалы наблюдались в середине 1990‑х и в 1998 году. Даже в пандемийном 2020 году снижение было меньше.

Отрасли в падении

• Обрабатывающая промышленность: почти вдвое меньше прибыли (≈-45%).
• Добывающая отрасль: около -32%.
• Агропромышленный комплекс: примерно -38,5%.
• Доля прибыльных компаний снизилась до ~63,1% против 68,1% годом ранее.

Главные причины сокращения

На бизнес давят замедление экономики, высокие процентные ставки, рост налоговой нагрузки, падение спроса, удорожание кредитов и издержек, а также нехватка оборотных средств. В ряде секторов ухудшилась деловая активность.

В начале года курс рубля был относительно силён, а цены на нефть и сырьё были ниже пиков — это также сдерживало прибыль экспортных и обрабатывающих предприятий.

Платёжные риски и инвестиции

Из‑за падения прибыли компании всё чаще не могут вовремя расплатиться друг с другом: просроченная дебиторская задолженность выросла и достигает триллионных сумм (к существенной доле ВВП). Одновременно инвестиции уже перешли к спаду: наблюдается отрицательная динамика инвестиций.

Возможный сценарий восстановления

Повышение мировых цен на нефть, металлы и удобрения может частично смягчить спад: экспортно ориентированные отрасли при благоприятной внешней конъюнктуре способны увеличить прибыль, и по итогам года совокупный результат может улучшиться.

В то же время риск дальнейшего ухудшения сохраняется, если внутренний спрос и инвестиции не восстановятся, а финансовые условия останутся жёсткими.