Компания, вырабатывающая примерно 12% электроэнергии в стране, сообщила инвесторам о возможном дефолте по долговым обязательствам: общий долг превышает триллион рублей, а к концу 2027 года чистый долг может достигнуть 1,3 трлн ₽.
В текущем году отношение чистого долга к EBITDA уже достигло 6,2, что повышает риск нарушения кредитных ковенантов и запуска механизма кросс‑дефолта, когда просрочка по одному займу может привести к дефолту по другим обязательствам.
Компания связывает сложную ситуацию с реализацией крупной инвестиционной программы, убыточностью своих дальневосточных филиалов и продолжительным периодом высокой ключевой ставки Центробанка.
Государству принадлежит 62% акций. В собственности — около 60 гидроэлектростанций и десятки тепловых электростанций в 31 регионе. Из‑за роста процентных ставок в 2024 году компании пришлось направлять значительную долю выручки на обслуживание долга: по итогам года зафиксирован чистый убыток в 61,2 млрд ₽.
Впоследствии компания вернулась к прибыли — 117,9 млрд ₽ за прошлый год, а в январе–марте 2026 года получила ещё 37,2 млрд ₽. Однако долг вырос примерно на 40% за квартал, что усиливает опасения по поводу долговой нагрузки.
Для финансирования инвестиций в энергетику Дальнего Востока — порядка 1,05 трлн ₽ в ближайшие пять лет — основным акционером было принято решение продлить мораторий на выплаты дивидендов до 2029 года. На фоне сообщения о рисках акции компании на Московской бирже упали примерно на 10% и обновили исторический минимум — около 34 копеек за бумагу.
Несмотря на меры поддержки, финансовое состояние остаётся напряжённым: для реализации масштабных проектов компании потребуется значительное привлечение заемных средств, что и создаёт повышенные риски для кредиторов и инвесторов.
