Кратко о ситуации:
Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина, не появлявшаяся на публике с 22 мая, выступит на традиционной пресс‑конференции после заседания совета директоров по ключевой ставке 19 июня.
Отсутствие и реакция
Её длительное отсутствие — пропуск нескольких важных мероприятий и форумов — породило слухи о возможной отставке. В Кремле и в самом Банке это объясняли болезнью, однако обсуждение вокруг её статуса и возможной смены в руководстве илиществовало в экспертных кругах.
Фон: бюджет и экономическая политика
Незадолго до исчезновения Набиуллиной руководители экономического блока обсуждали с руководством страны рост военных расходов и их нагрузку на бюджет. После этого появились заявления о том, что дефицит текущего года превысит план, и были приняты решения, дающие правительству дополнительные возможности по увеличению госдолга и расходов без согласования с парламентом.
Влияние на решение по ставке
Центробанк неоднократно подчеркивал, что расширение бюджетных расходов создаёт риски для инфляции. Заместитель председателя отмечал, что из‑за новых бюджетных вводных регулятору, возможно, придётся замедлить темпы снижения ключевой ставки.
Одновременно на регулятор усиливается давление с требованием ускорить смягчение: некоторые представители власти указывают на снижение инфляции как аргумент в пользу более быстрой нормализации ставок. Эксперты же считают, что усиление бюджетных рисков заставит ЦБ действовать осторожнее.
Прогнозы экспертов
Аналитики прогнозируют, что ключевая ставка может остаться двузначной и в следующем году. Часть специалистов допускает паузы на ближайших заседаниях и в сумме лишь небольшое снижение — порядка одного процентного пункта. Некоторые оценки банка предполагают, что из‑за новых рисков смягчение будет ограничено, и ставка опустится не ниже примерно 10% вместо ранее прогнозируемых 8,5–9% к концу 2027 года.
