Российские банки сейчас не располагают свободной рублевой ликвидностью для покупки облигаций федерального займа, которыми Минфин покрывает дефицит бюджета, заявил вице‑президент и финансовый директор одного из крупных банков. По его словам, с начала года из банков ушло около 2 трлн рублей наличных, что вызвало дефицит ликвидности в системе.
«Сегодня банки имеют средства в первую очередь для кредитования клиентов — это их основной бизнес; ОФЗ покупают, когда есть свободная ликвидность и уверенность в ней, а сейчас ситуация обратная», — отметил он.
Почему это важно
Бюджет остро нуждается в финансировании: по итогам первой половины года дефицит составил примерно 5,7 трлн рублей, а перерасход по оборонным статьям может увеличить расходы ещё на 4–5 трлн рублей. Для покрытия дополнительных потребностей Минфину требуются дополнительные заимствования на 2–3 трлн рублей.
Изначально в бюджете на 2026 год были заложены рыночные займы на 4,4 трлн рублей. Однако летом аукционы по госдолгу были приостановлены: цены ОФЗ упали, доходности выросли, а банки, державшие бумаги, понесли значительные убытки от переоценки.
Роль Центробанка
Сейчас надежда на поддержку со стороны Центробанка: регулятор активно кредитует банки, покупающие госдолг. С начала года он ввёл в систему дополнительные кредиты на порядок триллионов рублей, а общий долг кредитных организаций перед Центробанком превысил несколько триллионов.
Прогнозы и риски
В законе о бюджете‑2026 дефицит был запланирован на уровне около 3,8 трлн рублей, но реальные оценки показывают его возможный рост до 6,5–7,5 трлн рублей. Аналитики прогнозируют перерасход расходов и недополучение налоговых поступлений.
К осеннему периоду дефицит может снова усилиться: нефтегазовые доходы сдерживают выплаты на восстановление инфраструктуры и субсидии, а замедление экономики во второй половине года повысит риск недобора НДС и других налогов на сотни миллиардов рублей.
