Рекордный экспорт нефти не спасает доходы: падение цен и рост дисконта
Экспорт сырой нефти из России достиг рекордных значений: компании вывозят больше сырья, поскольку внутренняя нефтепереработка сократилась из‑за повреждений производственных мощностей. Однако выручка от продаж падает — цены и дисконт к мировым маркам снизили доходы бюджета.
Динамика цен и скидок
За последние месяцы средняя цена сорта Urals превышала уровень, закладываемый в бюджет, однако в начале июля она резко снизилась и составила около $41–42 за баррель по отраслевым расчётам, применяемым для налогового учета. Это почти втрое меньше пиковых значений весной.
Скидка Urals к марке Brent также выросла и вернулась к февральским уровням, достигнув нескольких десятков долларов за баррель. Это усиливает давление на нефтяные доходы и ставит вопрос о размере бюджетного дефицита.
Почему вырос экспорт
Нефтепереработка в стране сократилась на четверть и более по сравнению с довоенным уровнем из‑за регулярных ударов по НПЗ и хранилищам. Не имея возможности перерабатывать объёмы сырья, компании увеличили экспорт.
Средний объём морского экспорта за последние недели вырос до порядка 4,2 млн баррелей в сутки — это рекордный показатель с начала конфликта, когда значительная часть поставок шла по трубопроводам в Европу.
При этом отгрузки опережают фактические поставки покупателям примерно на полмиллиона баррелей в сутки: значительная часть нефти временно складируется в море, и объём запасов на танкерах приблизился к довоенным уровням, составляя порядка 140 млн баррелей.
Китайские НПЗ сократили закупки российского сырья по сравнению с февралем — приблизительно на сотни тысяч баррелей в сутки, что дополнительно снижает спрос.
Последствия для бюджета
Несмотря на рост экспорта, нефтегазовые поступления в бюджет за первое полугодие оказались заметно ниже, чем в предыдущие годы: доходы составили около 3,66 трлн руб., тогда как в аналогичные периоды предыдущих лет они были существенно выше. Главные факторы — падение мировых цен, расширение дисконта и укрепление рубля.
